大电池深度报告：大电池技术快速进步，应用空间广阔

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大电池优势明显，发展空间广阔

锂电池按照其封装方式来进行分类，主要可以分为三类，分别是：方形、圆柱和软包。三种电池主要不同的地方是方形于圆柱形电池采用了金属材质作为电池的外部壳体，软形包装电池则是采用了铝塑膜柔软性材料作为电池的外部壳体。三种电池形状不同，也采取了卷绕和叠片的制造成型工艺。2020年9月特斯拉的电池日上，特斯拉提出了一整套从材料到工艺制造的完整的4680电池解决方案，工艺体系上提出4680大圆柱、无极耳、CTC三位一体，化学材料体系配套方面，使用高镍正极材料与硅碳负极材料并在正负极中添加粘合剂等辅材。4680相比2170成本降低14%，在单吉瓦时的投资成本方面降低了7%。

大电池的市场空间广阔，动力储能领域应用广泛

我国新能源汽车的产销量已经处于全球第一水平，2022年我国新能源汽车维持快速增长，全年实现销售688.7万辆，同比增长93.4%，纯电动汽车销售536.5万辆，同比增长81.6%，插电式混动汽车销售151.8万辆，同比增长接近1.5倍左右。2022年中国的新能源汽车整体占比率达到25.6%，与去年同期相比增加了12个百分点。高工锂电统计数据，2022年我国锂电池出货量达到655吉瓦时，同比增长100%以上。其中，动力电池出货量达到480吉瓦时，同比增长超100%以上，储能电池出货量达到130吉瓦时，同比增长接近1.7倍。按照高工锂电的预计，到2025年，中国的动力电池整体出货有望达到1730吉瓦时，而储能电池出货也整体有望达到560吉瓦时。

日韩企业全球市场率领先，国内企业持续追赶

根据EVTank数据显示，2021年，日韩四家企业圆柱电池全球市场占比合计为51.5%，2022年，合计占比增长至63.0%。从各个企业出货量数据来看，日韩四家企业的出货量均保持了正向增长，其中LGES的同比增速最快，达到了43.7%，国内的圆柱电池企业出货量出现了一定的下滑。2022年全球主要圆柱电池企业的竞争格局进一步优化，行业集中度持续提升，日本松下、韩国的LGES和三星SDI三家企业在圆柱电池的市场合计份额由2021年的48.9%增长到2022年的59.7%，LGES的市场份额提升最为明显。

风险提示：锂电池技术进步不及预期，整车与储能需求不及预期，锂电池市场竞争加剧。

（来源：川财证券）

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